Como investir em apartamentos e escritórios para renda

• Introdução (aula 1)

Introdução à teoria básica de investimentos imobiliários

Mercado imobiliário em 3D (tipo, localização e ciclo);

Apartamentos como fonte de renda;

Investimentos em escritório (salas comerciais);

Investimentos em quartos de hotel;

Investimentos imobiliários – natureza, escopo e ciclo imobiliário;

• Avaliação de ativos imobiliários (aula 1)

Principais conceitos de “valuation”

Introdução a avaliações de investimentos;

Risco x retorno;

Tipos de abordagem para cálculo de valor (Fluxo de Caixa Descontado  -FCD, perpetuidade etc.)

Abordagens para FCD (Valor Presente Líquido - VPL, Taxa Interna de Retorno -TIR)

Cap Rate e Net Operating Income (NOI)

Estudo de Caso – Análise de investimento em moradia para renda;

• Direito imobiliário (aula 2)

Principais aspectos do direito imobiliário

Propriedade x posse;

Principais documentos associados a negócios imobiliários;

Tributação e outros aspectos fiscais;

Diligência legal de um ativo imobiliário;

• Avaliação de ativos imobiliários (aula 2)

Outros fatores que devem ser considerados na avaliação de ativos imobiliários

Financiamento SFH e SFI;

Alavancagem – retornos alavancados x desalavancados;

Análise de sensibilidade em função dos riscos mais comuns;

Compressão de Cap Rate;

Legislação de uso e ocupação do solo;

Considerações tributárias;

Estudo de caso: Ericsson SP;

• Fatores de geração de valor (aula 3)

O que agrega ou desagrega valor no mercado imobiliário?

Aspectos macro: PIB e crescimento populacional;

Mercados com ou sem restrição de oferta (Rio x SP);

Aspectos micro: infraestrutura, relevo, visibilidade etc.;

Qualidade do produto (memorial de construção, reputação da construtora etc.);

Diligência técnica (estudo de mercado, legislação, know-how);

• Principais riscos associados aos investimentos imobiliários (aula 3)

Principais riscos do negócio imobiliário

Riscos macroeconômicos;

Riscos associados a licenças e aprovações e alterações na legislação de uso, ocupação e parcelamento do solo;

Riscos ambientais;

Estudo de Caso: P130;

• Fundos de investimento imobiliário (aula 4)

Introdução ao mercado de Fundos Imobiliários

O que é um FII;

Benefícios;

Funds From Operation (FFO);

Riscos;

Oportunidades de arbitragem (Prêmio/Desconto sobre Valor Líquido do Ativo);

• Investimentos imobiliários x outros investimentos (aula 4)

Análise dos investimentos imobiliários frente às demais oportunidades do mercado de capitais

Taxa básica de juros e seu papel na economia;

Percepção de risco (perfil do investidor);

Investimento em ações de incorporadoras de capital aberto;

Ibovespa x IFIX x IMOB

Imóveis x Renda Fixa;

Participação de imóveis na carteira de grandes investidores;

• Aspectos operacionais associados à propriedade imobiliária (aula 5)

Descrição do escopo de gestão operacional intrínseco ao investimento em imóveis

Locação Core & Shell;

Investimentos com mobiliário e recheio (FF&E);

Locação típica x locação atípica (Build to Suit & Sale and Leaseback);

Custos de carregamento do imóvel (locador x locatário);

Gestão de vacância;

Novas tecnologias associadas ao mercado imobiliário;

Palestra Airbnb

Estratégias de aprendizagem

A estratégia de aprendizagem engloba palestras pelos docentes, que deverão ser reforçadas por estudos de casos (hipotéticos ou reais) nos quais haverá discussão em grupo sobre o tema da palestra em questão.  Cada palestra deverá contemplar espaço para perguntas e respostas de modo a direcionar as discussões para o aprofundamento de tópicos mais demandados pelos alunos.

Avaliação da aprendizagem

Sistema de autoavaliação com preenchimento de questionário estratégico e específico a ser desenvolvido para cada palestra com objetivo de obter feedback sobre as impressões do aluno e sobre os assuntos mais interessantes para cursos futuros.

Perfil do docente

Rodolfo Senra (palestrante de análise de investimentos)

Com mais de duas décadas de experiência no setor imobiliário brasileiro, é um dos fundadores da Brio Investimentos Imobiliários, empresa de real estate private equity, na qual Rodolfo responde pela área de originação e estruturação de negócios imobiliários. Trouxe para o Brasil, juntamente com Vitor Senra, a Starwood Capital Group (empresa americana que administra mais de US$ 20 bilhões em ativos imobiliários no mundo), criando a joint venture Starwood Capital do Brasil, que, entre outros investimentos, foi responsável pelo aporte de US$ 150 milhões na MRV Log Commercial Properties (atualmente Log Commercial Properties).  Foi diretor de Novos Negócios da São Carlos S.A., sendo responsável por todas as aquisições e vendas de ativos da empresa, e atuou como consultor do departamento de Real Estate Advisory Services da Ernst & Young, participando de diversos tipos de projetos imobiliários em todo o Brasil. Iniciou sua carreira como supervisor de incorporações na Birmann S.A.  É graduado em Engenharia Civil pela Universidade Mackenzie, possui E-MBA pelo Ibmec São Paulo e MBA pela Kellogg School of Management.

Certificado

Serão fornecidos certificados online aos alunos que tiverem frequência mínima de 75%.

Referências bibliográficas

• Commercial Real Estate Analysis & Investments, David M. Geltner, Norman G. Miller, Jim Clayton, and Piet Eichholtz. 3rd Edition;
• Real Estate: Fundamentos para Análise de Investimentos, João da Rocha Lima Jr., Eliane Monetti, Claudio Tavares de Alencar. Editora Campus, 2010.
• Artigo “The Impact of Supply Changes on Real Net Operating Income: The Multi-family Perspective" Garrigan and Pagliari;
• Artigo "Developing a Better Cash Flow Projection" Cirz and Sorich;

Carga horária e organização curricular: 10 horas/aula

Duração: de 22/5/19 a 05/6/19 (segundas e quartas-feiras), das 19h às 21h

Informações Importantes:

1) Os pagamentos parcelados só serão aceitos desde que a última parcela seja quitada até o penúltimo dia do curso.

2) Em casos de cancelamento ou adiamento do curso:

O curso poderá ser cancelado ou adiado por falta de quórum, com até 24 horas de antecedência da data prevista para seu início;

- Na hipótese de cancelamento, serão devolvidos 100% do valor pago, por meio de depósito em conta bancária indicada pelo PARTICIPANTE, correspondente à PESSOA FÍSICA ou PESSOA JURÍDICA apontada na ficha de inscrição como responsável pelo pagamento, em até 20 (vinte) dias úteis após indicação dos dados bancários;

- Na hipótese de adiamento, serão devolvidos, MEDIANTE REQUERIMENTO do PARTICIPANTE endereçado ao e-mail da universidade@secovi.com.br, 100% do valor pago, também por meio de depósito em conta bancária indicada por ele, em até 20 (vinte) dias úteis após indicação dos dados bancários;

- O reembolso em ambos os casos será feito única e exclusivamente em nome de quem efetuou o pagamento.

3) Inclui material didático fornecido pelos docentes (disponibilizado on-line na área do aluno) e certificado online da Universidade Secovi.

4) Por conta de possíveis imprevistos, a Universidade reserva-se o direito de alterar as datas, horários, local das aulas e docentes previamente programados.

5) Água e bebidas disponíveis na máquina de café do mezanino serão oferecidas gratuitamente aos alunos. Outras bebidas e alimentos podem ser comprados na máquina de autoatendimento situada no térreo.